Antonio Grandío Dopico

Frente a los sueños de la razón de los interesados por múltiples circunstancias, en buena medida por obtención de favores crediticios con escasas garantías y, TAMBIÉN, por el disfrute de salarios no justificables en un país que va a tener que apretarse el cinturón de manera inimaginable, los datos de las pruebas de estrés son elocuentes y no ofrecen duda alguna. Faltan algunas precisiones, como consecuencia de la ausencia de un análisis detallado de riesgos individuales, pero todo se andará.

ENHORABUENA A LOS QUE HAN SUPERADO EL EXAMEN Y, A LOS OTROS, UN PEQUEÑO CONSEJO QUE TIENE QUE VER CON EQUIPOS NUEVOS Y PUESTA EN LA CALLE DE EXTRAÑOS PERSONAJES.

FELICIDADES A LOS SANTIAGO Y FELIZ PATRÓN.

Resumen publicado en: La Voz de Galicia

- "Las cajas gallegas y el Banco Pastor aprueban las pruebas de solvencia".

Resumen publicado en: El Correo Gallego

- "Las cajas gallegas superan el 'stress test'".

Resumen publicado en: Xornal de Galicia

- "Las caixas no necesitarían inyección de capital, según el test de estrés".

Resumen publicado en: Expansión

- "Cinco cajas suspenden las pruebas de solvencia y podrían necesitar 1.850 millones".

- "El ranking de los bancos españoles según los "stress tests"".

- "Fernández Ordóñez considera irrisoria la cantidad para sanear el sistema financiero español".

Resumen publicado en: El Economista

- "Test de estrés: cinco grupos de cajas españolas han suspendido las pruebas".

Resumen publicado en: El Mundo

- "Cinco grupos de cajas españolas suspenden los tests de estrés".

- "Todos los bancos españoles aprueban en el test de estrés".

- "España, único país que ha analizado a todo su sistema financiero".

- "Suspende el test de solvencia un banco griego y otro alemán".

Resumen publicado en: El País

- "Todos los bancos españoles aprueban las pruebas de resistencia en Europa".

- "Un banco alemán y otro griego, suspendidos".

- "El Santander mantiene sus ratios de solvencia y beneficio".

- "¿Qué son los 'stress test'?".

- "Banca Cívica, primera entidad en solicitar capital privado para ganar en solvencia".

La primera gran noticia, en lo que al mundo financiero se refiere, será la publicación de las pruebas de estrés el próximo 23 de Julio. El Subgobernador del Banco de España, el martes pasado, afirmó lo siguiente: “cuando se conozcan los resultados de los test de estrés se mostrará la fortaleza del sistema financiero español”.

Ángeles Gonzalo, en Cinco Días de ayer, resume las pruebas del modo siguiente: “Las pruebas de resistencia a las que somete el gobernador Miguel Ángel Fernández Ordóñez a bancos y cajas son bastante más exigente que las que aplican otros supervisores. Y como afirma un banquero, ‘si aprobamos estos exámenes, muy mal tiene que estar España para que quebremos. Si caemos significa que el país está en la ruina’. Su declaración es lógica a tenor de los escenarios macroeconómicos tan pesimistas a los que les somete el Banco de España. En nuestra opinión la gran mayoría de entidades superarán la prueba con nota positiva. Seguramente sabremos, por fin, las razones de algunas fusiones de entidades. El escenario de partida es muy realista y puede consultarse en el diario citado.

A todos nos gustaría que, como consecuencia de estas pruebas, mejorase la financiación del sector privado. Va a ser muy difícil conseguir la estabilidad en algunas empresas si siguen teniendo las enormes dificultades de financiación que se observan en el momento actual.

Como adelantábamos en el comentario del pasado día 21, las reformas necesarias para cumplir los requerimientos de Europa y del FMI siguen su curso de manera imparable. La reforma de las cajas ya ha sido cerrada y es muy posible que, en los próximos días, coincidiendo con el Estado de la Nación, se produzcan adelantos importantes en relación con las pensiones en línea, como es lógico, de ampliar la edad de jubilación.

Hemos incluido, y tienen a disposición en ésta Web, la norma publicada en el Boletín Oficial del Estado sobre lo relacionado con la reforma de los plazos de pagos de clientes a proveedores. Es una norma muy importante que modifica los presupuestos de tesorería de muchas empresas. Parece razonable estudiar sus efectos y prever sus consecuencias que, en el caso de algunas administraciones, puede tener efectos muy importantes porque les va a obligar a mejorar el plazo de pago y, por lo tanto, las va a situar en condiciones de tesorería difíciles.

El éxito de la selección española está teniendo, como consecuencia, mejoras importantes en el nivel de autoestima y en la demanda de consumo tanto en la restauración como en la hostelería. Algo es algo. La Bolsa recupera nuevos niveles como consecuencia de la subida de los bancos. Esperemos que el estío ayude a normalizar situaciones que han sido muy difíciles.

No obstante a todo lo anterior, muchos analistas coinciden que los últimos meses del año no van a ser fáciles. En este sentido, como se ha podido comprobar ayer, el FMI rebaja sustancialmente las previsiones de crecimiento para el año en curso.

En el próximo mes y medio nuestras principales preocupaciones se centrarán en los siguientes aspectos:

- Actualizar secciones de las que ya dispone la Web y mejorar los contenidos.

- Iniciar un diagnóstico empresarial, que esperamos tener concluido a principios del mes de octubre, y que será anunciado oportunamente.

- Adecuar los contenidos de la parte universitaria a las exigencias de Bolonia y a las nuevas necesidades de los alumnos.

- Seguir incorporando becarios a los distintos proyectos.

Feliz verano y que gane la Roja.

Hemos publicado en la sección "Información para Empresarios" el siguiente documento:

- Muy Importante. Afectará al circulante de las empresas: "Lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales". (ver).

Durán I Lleida, que tantos servicios presta a la estabilidad de España, con su visión realista y positiva, afirma - en un diario de hoy -  que estamos en el quirófano en una operación a corazón abierto.

Si queremos verlo de otra manera podría servirnos una visión distinta: Ya hemos salido del quirófano. El primer dato alentador es que se ha iniciado el proceso de ajuste en las finanzas públicas, que es la primera condición para salir del atolladero. El FMI, la voluntad decidida del Banco Central Europeo de ayudar a las entidades de crédito y a los Estados con la adquisición de deuda y, finalmente, la valoración de la economía española - por parte del máximo responsable del FMI - son factores positivos a tener en cuenta. Un último factor es que la señora Merkel ha abandonado sus tradicionales circunloquios, de puesta en duda de todo lo español, que le favorece en el corto plazo pero pueden perjudicarla notablemente en el medio y largo, para mostrar una inequívoca postura de apoyo. Todo lo que antecede es esperanzador y puede ser el primer síntoma de que estamos en un nuevo camino que puede recorrerse con éxito. Quedan procesos muy importantes abiertos: el perfeccionamiento de la reforma laboral en el trámite parlamentario, el iniciar una racional reforma de las pensiones y, finalmente, estabilizar la reforma financiera para que el crédito fluya con normalidad.

Frente a las visiones cortoplacistas y absolutamente negativas, que a poco o a nada conducen, hay que lograr paulatinamente una vuelta a la normalidad y al convencimiento de que entre todos somos capaces de volver a lograr una nueva reputación positiva en el mundo. A ello ayudaría, sin lugar a dudas, una profunda remodelación del actual gobierno.

En una situación de crisis, como la actual, no debe olvidarse que un número importante de empresas españolas, y singularmente una gallega, son modelos de gestión y ejemplos en todo el mundo de hacer las cosas bien. Pensar que la situación española no es superable es olvidar nuestra propia realidad y nuestras potencialidades. Ello exige, básicamente en la clase política, compromiso, responsabilidad, sentido de país y propuestas serias. Lo ideal sería un plan conjunto pero eso, hoy por hoy es improbable.

Como ya empieza el verano les recomendamos la lectura de “Iceberg a la vista: principios para tomar decisiones sin hundirse”, de M.A.Ariño y P.Maella (Empresa Activa, 2010). En el texto citado se habla de decidir bien y se responde a lo que ello significa. Decidir bien, para los autores citados, se concreta en las siguientes tareas:

- Identificar cuáles son nuestros objetivos.

- Plantear los problemas de forma realista.

- No autoengañarnos pensando que las cosas son como pensamos que son en lugar de cómo en realidad son.

- Tener claro qué información es relevante en cada situación.

- Reconocer que la incertidumbre existe y hay que gestionarla.

- …………

El libro, que matiza que no se puede garantizar que nos vayan a salir las cosas bien por una decisión determinada, enseña – en definitiva – a tomar mejor las decisiones.

Todo ello viene a cuento, si aceptamos la mayor de que se han empezado a tomar decisiones acertadas, para prevenir que un buen principio determina un buen final si se es consecuente y coherente en el camino. Todo ello, llevado a los principales segmentos de la contabilidad nacional, puede significar algo como lo siguiente:

- En las familias, por la situación de paro de alguno de sus miembros, el endeudamiento excesivo y el miedo a la crisis, la tasa de ahorro se dispara de manera positiva. Se produjo por tanto un importante ajuste que ayudará a paliar la situación y a depender menos de la financiación internacional. La rémora es el menor consumo que puede activarse con medidas inteligentes de oferta ya iniciadas por distribuidores, algunos restauradores y, en menor medida, bares y cafeterías. No queda más remedio que ajustar los márgenes y los precios para ayudar al consumo, igual que han aceptado muchas familias una rebaja sustancial de sus alquileres de locales arrendados a empresas de todo tipo que están ayudando a recuperar márgenes. Si esto se hace con sentido, en unos cuantos meses se verán resultados positivos. Pensar que lo anterior va a reproducirse, con los mismos precios, es un error de estrategia.

- En las empresas la situación es de dualidad. Hay empresas que se están recuperando, poco a poco, por su posición exportadora y por la reestructuración llevada a cabo. Otras, por desgracia, fruto de sus errores estratégicos -básicamente por un exceso de endeudamiento y por no realizar financiación de enriquecimiento en base a los beneficios obtenidos en épocas de abundancia – van a tener que realizar una segunda reestructuración que, puede ser, bastante dura. Los organismos de apoyo crediticio públicos juegan, en este sentido, un papel fundamental. En cualquier caso no tiene sentido dedicar dinero público a actividades no recuperables. Hay que pensar, prioritariamente, en generar nuevas actividades que tengan como resultado nuevos nichos de empleo. Este trabajo debe ser prioritario a partir del próximo otoño.

- En el sector público hay que olvidarse, de una vez por todas, de los excesos del pasado. Un político en la oposición habla de cura de adelgazamiento. Que el ejemplo cunda, para todos cuanto antes, sin seguir cultivando el cainismo político que poco o nada sirve para ganar futuro. Sirve, para ganar futuro, la innovación y la educación con las exigencias de responsabilidad a los que están dedicados a estos menesteres.

- El sector financiero, gran responsable de la situación actual, va a sufrir un ejercicio de transparencia que muchos esperábamos impacientes. El hacer público la situación de la gestión, por parte del Banco de España, y las pruebas de estrés ayudarán, sin duda, a restablecer la confianza de los mercados.

La conclusión es modesta: Parece ser que estamos en un camino mejor. El camino es largo pero hay que tener confianza y voluntad. Hay que recuperar nuevos liderazgos, en las ciudades también, y ello exige medidas innovadoras y eficaces en la aplicación de los escasos recursos con los que se cuentan.

Éxitos a todos y feliz verano 2010